座位客车销量回暖。2014年10月共销售各类客车19,208辆,同比增长0.3%,较前三个月10%以上的增幅有所回落。其中,座位客车销量11,958辆,同比增长14.5%,我们判断高铁开通对公路客运造成的冲击已接近尾声,座位客车稳健的增长势头有望得以延续;公交客车销量5,159辆,同比下滑20.3%,但随着各地新能源汽车推广陆续迈入政策落地阶段,预计11月和12月新能源公交产销将创历史新高;校车销量1,781辆,同比下降11.3%,处在正常的销量波动区间内。四季度是传统的客车销售旺季,加之新能源客车推广有望进一步加速,我们坚定看好四季度客车行业的销量表现。

美元升值打压客车出口。2014年10月共出口客车2,330辆,同比大幅下滑34.1%。其中座位客车出口1,930辆,同比下滑24.6%;公交客车出口397辆,同比下降53.3%。我们判断美元升值是影响客车出口的主因。从2014年8月开始,美元指数快速上涨,截至10月31日,三个月累计上涨6.7%。美元大幅升值导致拉美、西亚等新兴国家购买力下降,迫使其延缓采购计划,对客车出口市场造成负面影响。我们依然看好国内客车企业的国际竞争力,随着国际货币市场趋于稳定,客车出口将重新回复活力。

新能源客车保持高速增长。2014年10月共生产节能与新能源客车4,210辆,同比增长5.5%。其中,纯电动客车产量467辆;混合动力客车(全部为插电式混合动力客车)产量989辆;天然气客车产量2,754辆,同比下滑26.6%,拖累节能与新能源客车市场的总体表现。10月份,纯电动客车、插电式混合动力客车产量同比增速依然较好,但国庆长假导致工作日数量减少并且9月份受免征购置税的影响存在一定程度的提前消费,导致环比数据有所下滑。从各地新能源汽车推广的节奏看,我们判断四季度和2015年才是新能源客车的爆发期,预计2014年推广新能源客车2-2.5万辆,其中纯电动客车1万辆左右。

10月主要客车厂商仅金龙销量同比下滑。10月宇通销售客车4,580辆,同比增长11.2%,新能源客车贡献主要增量;三龙合计销售各类客车5,820辆,同比下滑10.3%,尽管新能源业务增幅明显,但公交客车销量同比下滑幅度超过50%,拖累公司整体表现;中通共销售各类客车806辆,同比增长0.2%,其中座位客车509辆,同比增长65.3%,是主要增长动力,但公司在新能源客车市场表现不佳,仅生产1台纯电动客车。