今年商用车行业的盈利情况如何？利润背后又有着哪些故事？本期我们将从整车、零部件企业、经销商和用户等多角度展现商用车行业的利润情况。

受利好政策退市和经济大环境不景气影响，今年的商用车市场持续低迷。但是，不同于卡车市场大幅下滑，客车市场稳步增长，市场表现良好。在销量变化的背后，商用车企业的利润情况如何？

上市汽车企业整体增收不增利

中国汽车工业协会产销数据显示，2011年1~10月，乘用车除交叉型下降外，其他各类车型均呈一定幅度的增长，乘用车产销增长6%左右。同期，商用车产销分别下降7.65%和5.25%，比前9个月降幅略有扩大。尤其是货车类产销持续低迷，而客车市场表现较好。

而根据盖世汽车网整理的数据，我国已有23家整车上市企业公布了三季度财报，2011年前三季度，这些企业总营业收入同比增长12.0%，为5693.43亿元，净利润总和却同比下滑5.0%，为235.33亿元，平均净利率为4.1%，较去年同期（4.9%）低0.8%，可谓“增收不增利”。其中，净利率高于平均水平的整车企业仅有7家，其他16家企业的净利率均低于平均水平。

“整车厂商收入增速放缓和净利率下滑，基本符合市场预期。”国泰君安证券分析师康凯表示，净利率增长情况差于收入，主要是因为市场热度减退对毛利率和净利率的压缩。

卡车企业：产能扩张导致利润下滑

据中国汽车工业协会提供的《中国汽车工业产销快讯》显示，1～10月，卡车整车产销221.61万辆和227.91万辆，同比下降4.87%和3.15%；卡车非完整车辆产销46.97万辆和50.30万辆，同比下降17.10%和11.91%；半挂牵引车产销21.20万辆和22.20万辆，同比下降30.59%和27.40%。

在以卡车为主营业务的上市企业中，江铃汽车前三季度实现净利润14.80亿元，同比增长1.8%，江淮汽车、福田汽车、东风汽车、中国重汽等企业的净利润均出现较大下滑，除江淮汽车同比下滑35.2%外，另3家企业下滑幅度均接近50%。与此同时，这几家企业的前三季度净利率则下降了0.2%~1.8%不等。

“卡车行业利润下滑是必然的。各厂家把卡车行业去年不正常的爆发当作正常，纷纷扩大产能，买设备、建厂房。投入增加必然需要相应的产出来保证利润。结果今年的市场总量比去年低了不少，投入产出不对等，利润肯定下滑。”中国汽车工业协会专家委员会专家、山东重工集团有限公司副总裁谭秀卿告诉记者。

谭秀卿认为，企业盲目的产能扩张，是卡车行业尤其是重卡行业利润下滑的根本原因。除此之外，各厂家为了完成销量目标，在原材料涨价的同时，不敢随便上调价格，也导致利润率不高。“其实今年的市场总量已经很大了，这才是正常的量。以后可能不会再超过去年和今年的销量。”谭秀卿分析道。

“江铃汽车一直是上市车企中运行质量比较好的企业之一，在价格定位和内部管理等方面都做得不错。很大程度上，企业的运行质量和管理水平也是保证利润的关键。”谭秀卿说。

福田汽车副总经理兼欧曼本部本部长吴越俊对此也表示认同：“原材料价格一直上涨，市场大环境却没有改善，上市报表显示利润下降是很正常的。”

上汽依维柯红岩相关负责人则认为，利润下降与各企业存货较多以及经营规模和成本控制不同也有关系。“每个企业的经营规模和成本不同，盈亏平衡点就不同，自然利润率也不一样。但今年各企业存货较多，利润又需要一定的销量支撑，预计行业整体的利润都不乐观。”上述负责人如是说。

11月3日，江铃汽车发布10月产销数据：江铃汽车三类车型月度及年内累计数均销大于产。11月4日披露10月产销数据的江淮汽车也面临部分产品积压的情况，其中轻卡10月产量为11503辆，同比下滑22.54%，环比减产27.58%。尽管如此，其10月轻卡销量为13543辆，仍低于9月的13794辆，同比下滑3.23%。

“市场需求不旺，厂商和经销商都出现了不同程度的存货积压。”有券商研究表示。部分车型的滞销导致存货异常增长。WIND分析显示，前三季23家汽车上市公司的存货高达602.65亿元。

“红岩的利润情况相对比较平稳，这是因为我们在成本控制上下了很大功夫。”上依红相关负责人介绍说。上依红通过技术、工艺、采购、制造和管理等多渠道降低成本。包括新材料、新技术的引进，工艺水平的提高、采购环节控制成本、制造环节生产流程的改进、加强内控降低管理成本等。

“我们还借鉴了依维柯的管理经验，推行WCM制造管理和SAP信息化管理系统，也成立降成本的专门机构，安排专人研究探讨降成本的方法。这些措施很有效果，可以尽量弥补因为竞争压力带来的利润下滑。”上依红相关负责人补充道。

客车企业：盈利较乐观

今年，客车行业的营收和利润延续了销量的增长态势，盈利较为乐观。中汽协数据显示，2011年前三季度，我国客车（不包括客车非完整车辆）销量同比增长12.0%，为29.37万辆。

而盖世汽车网整理的数据显示，上市的客车企业中，除金龙汽车前三季度净利润下降10.2%，净利率降低0.4%外，宇通客车、中通客车、安凯客车前三季度净利润同比增长均在30%以上，净利率增长也在0.3%以上。

在我国客车市场上，公路和旅游客车不仅占据了大部分销量，也是客车企业利润的主要来源。一般来说，公交车的利润要比公路和旅游客车低。为保证经营质量，客车企业倾向于控制公交车的销量比重，“一通三龙”这样的主流企业一般控制在30%以下。

亚星客车董事长金长山在不久前的亚星客车新品发布会上曾表示，亚星客车公交车销量占总销量的77%，不利于企业效益和经营质量的提升。为完成潍柴亚星2020年回到行业前三的战略规划，亚星客车将调整目前不合理的产品结构和市场结构。

根据规划，到“十二五”末，公交车占亚星客车销量的比重，将由目前的77%降至40%～45%，公路客车比重将从18%升至40%～45%。“公交车竞争激烈且价格较低，发展公路客车，是为了保证用足够的利润来更好地发展公交车。”亚星客车执行总经理吴永松告诉记者。据了解，今年亚星客车前三季度净利润增长158.8%，净利率增加1.1%。

中通客车则在三季报披露，公司前三季度实现净利润3803.44万元，同比增长57.23%，主要原因是公司产品销量和订单较去年同期增幅较大。

“客车市场去年容量约为18.8万辆，今年需求还可以，预计全年在20.5万辆左右，增幅在9%~9.5%。行业总体市场不错，但行业利润应该不会太好。”尽管如此，一位主流客车企业相关人士向记者如是说道。他认为，首先是原材料涨价，而终端价格却提不上去，企业自行消化掉这部分成本；其次是金融政策收紧，客车企业要承担很多中小用户甚至大客户融资困难的部分压力。“在这两个主要因素的影响下，行业的整体利润应该不会有太大增长。”他表示。